Vladimir Putin steht vor einer sich vertiefenden Liquiditätsknappheit, da Russland eine Welle von Bankabhebungen erlebt, die den im Jahr 2022 beobachteten Abfluss, dem Jahr, in dem der Krieg in der Ukraine begann, verdoppeln könnte.
Was passiert?
Daten der Zentralbank Russlands zeigen, dass im ersten Augusthalbjahr Russen 3,4 Milliarden US-Dollar (286,4 Milliarden Rubel) von ihren Konten abgehoben haben. Das folgt auf 7,3 Milliarden US-Dollar im Juli und 4,5 Milliarden US-Dollar im Juni.
"Drohnen fliegen. Es brennt überall. Die Nervosität steigt. Und die Alltagserfahrung der Menschen könnte sie dazu bringen, Bargeld unter das Kopfkissen zu legen, statt es bei Banken zu lassen, wo es vielleicht nie zurückkommt", sagte ein ehemaliger Finanzbeamter der Washington Post.
Der Abfluss ist kein plötzlicher Panikverkauf, sondern ein stetiger Exodus, der, wenn er anhält, das im Jahr 2022 verzeichnete Tempo von 24,7 Milliarden US-Dollar fast verdoppeln würde.
Warum ist das wichtig?
Vier Jahre nach Beginn der Invasion gerät das russische Budget immer tiefer in Defizite. Der Staatsfonds ist nahezu erschöpft, Steuererhöhungen belasten Verbraucher, die bereits von hoher Inflation getroffen sind, und das Finanzministerium hat die Inlandsanleihe-Auktionen wegen steigender Finanzierungskosten und schwacher Nachfrage eingestellt.
Das Defizit des Finanzministeriums erreichte Ende Juli 76 Milliarden US-Dollar, und die wichtigste Quelle des Staates für Inlandsfinanzierung, die Anleihe-Auktionen, wurden ausgesetzt.
Bankmanager warnen, dass vielen Kreditinstituten das Geld fehlt, um Staatsanleihen zu kaufen. Der leitende Angestellte der Sberbank, Taras Skvortsov, sagte im russischen Radio, "viele Banken haben nicht genug Bargeld, um Staatsanleihen zu kaufen".
Da Einlagen fliehen, gefährdet die Liquiditätskrise die Fähigkeit des Kremls, den Krieg zu finanzieren. Der Vorsitzende der Kommunistischen Partei hat die Mobilisierung von 130 Billionen Rubel, die auf Bankkonten liegen, gefordert, während das Finanzministerium ein Gesetz ausarbeitet, das 40 Milliarden US-Dollar an Pensionsersparnissen aus privat verwalteten Fonds erschließen könnte.
"Wenn die Regierung Geld braucht, wird Putin einfach nach Vermögenswerten greifen. Es ist ihm egal", sagte ein Vertrauter eines russischen Milliardärs der Washington Post.
Früher in diesem Jahr warnten Beamte Putin, dass bis zum Sommer eine Finanzkrise eintreten könnte. Ein staatlich unterstützter Think-Tank, das Center for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting, warnte im Dezember, dass sich bis Oktober eine Bankenkrise materialisieren könnte, wenn sich die Kreditprobleme verschärfen und Einleger weiterhin Gelder abziehen.
Was könnte als Nächstes passieren?
Über die finanzielle Belastung hinaus scheint der Kreml eine breitere militärische Mobilisierung vorzubereiten. Quellen sagten dem Wall Street Journal, dass die Streitkräfte Pläne für eine erweiterte Wehrpflicht ausarbeiten, aber jede Ankündigung möglicherweise bis nach den Parlamentswahlen im nächsten Monat verschieben, um politischen Gegenwind zu vermeiden.
Die vorherige Mobilisierung im September 2022 löste einen massiven Exodus von Männern in Nachbarstaaten wie Georgien und Kasachstan aus. Gerüchte über einen neuen Einberufungsaufruf haben bereits den grenzüberschreitenden Verkehr erhöht und die Immobilienpreise in Georgien und Armenien laut lokaler Makler steigen lassen.
Vertieft sich die Bargeldknappheit, könnte der Staat zu weiteren Vermögensbeschlagnahmungen greifen; im vergangenen Jahr wurden bereits 51,5 Milliarden US-Dollar an Oligarchen-Vermögen konfisziert, und er könnte die Mobilisierung von Pensionsfonds oder anderen privaten Ersparnissen erzwingen, um die Kriegsmaschinerie am Laufen zu halten.
Analysten sagen, die Kombination aus einem belasteten Bankensektor, einem erschöpften Staatsfonds und einem kostspieligen Krieg schafft ein fragiles wirtschaftliches Fundament, das unter zusätzlichen Sanktionen oder einem starken Rückgang der Öleinnahmen zusammenbrechen könnte.