Julia Hoggett, CEO der London Stock Exchange (LSE), sagt, dass das Bild eines sterbenden Marktes übertrieben sei, und verweist auf eine Reihe von Reformen, die darauf abzielen, neue Notierungen und Kapital anzuziehen.
Warum die Notierungen zurückgegangen sind
Die Zahl der Unternehmen an der LSE sank von 2.429 im Jahr 2015 auf 1.534 im Mai 2026, ein Zehnjahrestief laut Daten von Statista. Mehr als 30 Unternehmen haben dieses Jahr bereits das Börsenhaus verlassen oder planen dies, darunter der Vermögensverwalter Schroders und die Fluggesellschaft easyJet, die beide US-Übernahmen zugestimmt haben.
Im Vergleich zu den Vereinigten Staaten leidet der britische Markt unter einer kleineren inländischen Anlegerbasis und flacheren Kapitalpools, was die Bewertungen gedrückt hat und London-notierte Unternehmen für ausländische Käufer und Private-Equity-Übernahmen attraktiv macht.
Reformen unter der LSE-Chefin
Seit ihrem Einstieg an der Börse im Jahr 2021 hat Hoggett eine umfassende Reformagenda geleitet. 2024 hat das Vereinigte Königreich seine Börsennotierungsregeln neu gefasst, sodass die meisten Übernahmen nicht mehr einer Aktionärsabstimmung bedürfen, was den Gründern nach dem Börsengang mehr Kontrolle gibt. Die LSE hat zudem die regulatorischen Belastungen für AIM, ihren Junior-Markt, reduziert und Pisces eingeführt, einen Sekundärmarkt für den Handel mit bestehenden Aktien.
„Seit die Regeln für Aktionärsabstimmungen abgeschafft wurden, hat die Zahl der Übernahmen zugenommen, und kleinere Unternehmen nutzen bereits die überarbeiteten AIM-Regeln", sagte Hoggett.
Laut dem UK M&A Mid-Year Outlook von PwC hat das gesamte M&A-Volumen im Vereinigten Königreich im ersten Halbjahr 2026 mehr als das Doppelte erreicht und lag bei £124,2 billion, obwohl die Zahl der Abschlüsse zurückging.
Anzeichen für eine mögliche Kehrtwende
Hoggett hebt eine wachsende Pipeline von Börsengängen hervor und sagt, dass die Börse derzeit die größte Pipeline seit 2005 habe.
„Wir haben die größte Pipeline für IPOs seit 2005", fügte sie hinzu.
Die Erlöse aus britischen IPOs haben sich im ersten Halbjahr 2026 im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres mehr als verdreifacht, laut Daten von EY. London bleibt Europas dominierender Kapitalmarkt und verzeichnet mehr als doppelt so viele Aktienemissionen wie die nächstaktive europäische Börse im selben Zeitraum.
Der Uzbekistan National Investment Fund ging Anfang dieses Jahres an die LSE und sammelte rund 603 millionen Dollar, das erste internationale Aktienangebot aus Usbekistan, war jedoch eines von nur sieben Londoner IPOs im ersten Halbjahr, die insgesamt 780 millionen Dollar einbrachten. Im Vergleich dazu haben die Vereinigten Staaten 72 IPOs durchgeführt und 128 billionen Dollar eingenommen.
Von den 21 britischen Unternehmen, die seit 2014 an den US-Märkten notiert wurden, steigen vier, 13 haben die Notierung aufgegeben und die übrigen vier handeln mit einem durchschnittlichen Rückgang von 71 Prozent, laut LSE-Daten.
Ausblick: Digitaler Handel und Anreize
Hoggett setzt darauf, die Infrastruktur der Börse zu modernisieren. Die LSE plant, LSE 24, eine 24-Stunden-Digitale-Handelsplattform, in der ersten Hälfte 2027 zu starten, zusammen mit einem Digitalen Wertpapierdepot, das gemeinsam mit der Krypto-Börse Kraken entwickelt wird. Kundentests sind für Ende des Jahres vorgesehen.
Sie fordert zudem mehr öffentliche Investitionen in britische Aktien und weist darauf hin, dass die Stempelsteuer nach wie vor für britische Aktien gilt, während steuerbegünstigte Renten- und ISA-Fonds keine Verpflichtung haben, im Inland zu investieren. „Wenn wir fiskalische Anreize zum Investieren setzen, möchten wir zumindest einen Teil davon nach Großbritannien lenken", sagte sie.
Durch die Modernisierung der Regeln, den Ausbau des digitalen Handels und die Förderung inländischer Investitionen glaubt Hoggett, dass London seine Rolle als Tor für Unternehmen aus Indien, China, dem Nahen Osten und darüber hinaus behalten kann.