Die Aktien der drei größten Convenience-Store-Betreiber, Alimentation Couche-Tard, Casey's General Stores und Murphy USA, sind im Jahr 2024 stark gestiegen, jeweils um mindestens 24 %. Casey's führt das Feld mit einem Anstieg von über 54 % an und steuert damit auf die beste Jahresperformance seit 35 Jahren zu.
Warum Anleger zu Convenience-Stores greifen
Der Aufschwung spiegelt eine breitere Verlagerung hin zu defensiven Anlagen wider, da Marktteilnehmer zunehmend Zweifel an der Nachhaltigkeit des KI-Booms und an den Folgen des US-Angriffs auf den Iran im Februar haben. Der Konflikt hat die Öllieferungen durch die Straße von Hormus gestört und die Kraftstoffpreise in eine volatile Schwankung getrieben.
"Schwankende und sehr volatile Kraftstoffpreise sind ein Vorteil, weil der Convenience-Store die Preise relativ hoch halten muss, aber beim Einkauf opportunistischer sein kann," sagte Phillip Blee von William Blair. Höhere Kraftstoffmargen haben die Gewinne großer Ketten wie Couche-Tard direkt gesteigert, deren kanadische Aktien in diesem Jahr um 22 % gestiegen sind.
Neue Kapitalflüsse und IPO-Aktivität
Analysten stellen fest, dass das Interesse des öffentlichen Marktes an Convenience-Store-Exposures nun über die etablierten Namen hinausgeht. Jacob Aiken-Phillips von Melius Research hob den überzeichneten IPO von Yesway Inc. im April hervor, dessen Kurs seit dem Börsengang um 22 % gestiegen ist. Gleichzeitig hat das in Charlotte ansässige Unternehmen Cumberland Farms einen US-IPO beantragt, der das Unternehmen mit rund 9 Milliarden $ bewerten könnte.
Der Roundhill HALO-ETF, der auf Aktien mit hohem Vermögen und geringer Obsoleszenz als Absicherung gegen KI-Risiken abzielt, hat kürzlich eine Beteiligung an Casey's aufgenommen, was seine erste Investition in einen Convenience-Store darstellt. "Da Anleger nach Wachstumschancen abseits der Technologie suchen, denken wir, dass ein Unternehmen wie Casey's dafür ein hervorragendes Beispiel ist," sagte Dave Mazza, Chief Executive von Roundhill Financial.
Wachstumsstrategien hinter dem Aufschwung
Casey's, bekannt für seine Pizza und seine starke Präsenz in Städten mit weniger als 20 000 Einwohnern in 19 Bundesstaaten, hat einen dreijährigen Plan gestartet, um das Angebot an Chicken-Wings auszubauen und mindestens 400 neue Filialen zu eröffnen, vor allem in Texas und im weiteren Süden. "Die Cashflows, die sie erwirtschaften, stammen aus der täglichen Grundnachfrage nach Dingen wie Kraftstoff, Lebensmitteln und anderen Grundbedarfen," fügte Mazza hinzu.
Murphy USA profitiert ebenfalls von margenstarken Produkten wie Nikotinbeuteln und einer Wiederbelebung des Zigarettenverkaufs, die das Unternehmen als zentrale Treiber für das Wachstum im zweiten Halbjahr nennt. Die Aktie ist in diesem Jahr um fast 40 % gestiegen.
Risiken und Ausblick
Analysten warnen, dass der Sektor Gegenwind bekommen könnte, wenn die Ölpreise sich stabilisieren und die geopolitischen Spannungen nachlassen. Mindy West, Chief Executive von Murphy USA, beschrieb die Unternehmensprognose für 2026 als bewusst konservativ und wies auf die Schwierigkeit hin, Einzelhandelsmargen bei anhaltender Volatilität vorherzusagen.
Die RBC-Analystin Irene Nattel erwartet, dass Anleger sich nach Abklingen der Krise auf Same-Store-Umsätze und die Nachhaltigkeit der Kraftstoffmargen konzentrieren werden. Sowohl Couche-Tard als auch Casey's werden im nächsten Monat ihre Ergebnisse veröffentlichen, und die Konsensmeinung ist, dass das Wachstum 2025 nachlassen könnte, wobei einige Unternehmen trotz des in diesem Jahr gesetzten höheren Gewinnbodens mit einem niedrigeren EBITDA rechnen müssen.