Was Nvidia angekündigt hat und warum es wichtig ist
Charu Chanana, Chef-Investmentstratege bei Saxo, warnte, dass Nvidias massive zukünftige Ausgabenverpflichtungen das Risikoprofil des Unternehmens komplexer machen. Im neuesten Form 10-Q des Halbleiterherstellers gab Nvidia insgesamt $366 billion an Verpflichtungen für Lieferungen, Cloud-Dienste, Rechenzentrum-Mietverträge, Beteiligungen und Investitionsausgaben an.
Die Aufschlüsselung auf Seite 18 der Einreichung zeigt:
- Liefer- und Kapazitätsverpflichtungen: $279 billion (up from $119 billion the previous quarter)
- Cloud-Service-Vereinbarungen: $29 billion
- Rechenzentrum-Mietverträge: $25 billion
- Beteiligungen: $25 billion
- Capex-Verpflichtungen: $8 billion
Weitere Angaben umfassen $56 billion an KI-Cloud- und Drittanbieter-Mietverpflichtungen, Land- und Stromgarantien in Höhe von $108.5 billion sowie Memoranden über ein Verständnis für mehr als $500 billion an Drittanbieter-Kapital im Zeitverlauf.
Selbst wenn einige Zahlen überlappen, sind die Verpflichtungen im Vergleich zu Nvidias Umsatz von $96 billion im letzten Quartal beträchtlich. Chanana sagte, die Verpflichtungen bedeuten, dass Investoren über die reinen GPU-Lieferungen hinaus die Kreditwürdigkeit der Kunden, Mietbedingungen, Umsatzbeteiligungsvereinbarungen und Beteiligungen prüfen müssen.
"Die zukünftigen Verpflichtungen machen das Risikoprofil des Unternehmens ebenfalls komplexer. Investoren müssen zunehmend die Kreditwürdigkeit der Kunden, Mietverträge, Garantien, Umsatzbeteiligungsvereinbarungen und Nvidias Beteiligungen berücksichtigen, nicht nur die GPU-Lieferungen," schrieb Chanana.
Marktreaktion und breiterer Kontext
Nvidias Quartalsergebnis hob den Markt am Donnerstag an, die Aktie stieg um 8,74 Prozent. Der S&P 500 bewegte sich innerhalb von 1 Prozent um sein Allzeithoch, getragen von Technologiegewinnen, während der Nasdaq 100 um 1,43 Prozent zulegte. In Europa stieg der Stoxx 600 um 0,55 Prozent und der britische FTSE 100 gewann vor dem Mittagessen 0,2 Prozent.
Die asiatischen Märkte waren gemischt: Der südkoreanische KOSPI fiel um 1,79 Prozent, Japans Nikkei stieg um 0,41 Prozent, Indiens Nifty legte um 0,1 Prozent zu und Chinas CSI 300 sank um 0,46 Prozent. Brent-Rohöl handelte bei $88 pro Barrel und Bitcoin pendelte um $79,4 k.
Rede des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh steht bevor
Investoren warten zudem darauf, dass der Vorsitzende der Federal Reserve Kevin Warsh um 10 Uhr lokaler Zeit seine jährliche Rede in Jackson Hole hält. UBS-Analyst Paul Donovan äußerte Unsicherheit über die Bemerkungen und wies darauf hin, dass Warsh die Märkte dazu auffordert, "es selbst herauszufinden".
"Warsh' Kommunikationsstil, Investoren zu sagen 'Ihr findet es heraus', funktioniert nicht, schafft Unsicherheit und führt zu einer unnötigen Risikoprämie an den Finanzmärkten," sagte Donovan.
Einzelhandels-Chart: Target vs. Walmart
Im vergangenen Jahr hat die Target-Aktie die von Walmart übertroffen, wie ein aktuelles Chart zeigt. Auf längere Sicht zeigt jedoch ein Blick über die letzten fünf Jahre, dass Walmart-Investoren höhere Renditen erzielt hätten.
Gaps Turnaround unter Richard Dickson
Gap Inc. arbeitet weiter daran, eine Marke wiederzubeleben, die in den frühen 2000er-Jahren ihren Höhepunkt hatte. Seit Richard Dickson 2023 CEO wurde, sind die vergleichbaren Umsätze im ersten Quartal um 10 Prozent gestiegen, das zweite Jahr in Folge mit Wachstum. Das Unternehmen erwirtschaftet weiterhin $3,5 billion Umsatz, etwa die Hälfte des Niveaus der frühen 2000er-Jahre.
"Ich bin wirklich fasziniert von Marken, die einst kulturellen Einfluss hatten und dann ihren Weg verloren haben. Ich liebe eine gute Wende," sagte Dickson gegenüber EuroHerald.
Europäische Stimmung und demografische Trends
Das BIP der Eurozone wuchs im zweiten Quartal um 0,4 Prozent und übertraf damit die Prognosen, so Marieke Blom von ING. Trotz Kriege, Hitzewellen und Inflation scheinen Europäer optimistischer zu sein als ihre amerikanischen Gegenstücke, was sich in jüngsten Umfragen widerspiegelt.
Demografische Projektionen zeigen bis 2050 einen starken Rückgang der erwerbsfähigen Bevölkerung Südkoreas um 33 Prozent, während Afrika voraussichtlich um 82 Prozent wachsen wird. Gregory Daco von EY-Parthenon warnte, dass solche Verschiebungen die Steuerbasen auf allen Kontinenten neu gestalten werden.
Kevin O'Learys sparsamer Stil
Der kanadische Unternehmer Kevin O'Leary, mit einem Nettovermögen von $400 million, sagt, er kaufe immer noch Jeans für $29 bei Walmart. In einem Instagram-Video erklärte er: "Ich suche immer nach einem guten Angebot, deshalb bin ich bei Walmart."
"Ihr kennt doch diese fantastischen schwarzen Jeans, die ich immer trage? Genau, Walmart-Spezial, 29 Smackaroos. So spart man Geld," sagte O'Leary.
Was kommt auf uns zu?
Analysten werden beobachten, wie Nvidia seine umfangreichen Verpflichtungen finanziert und ob das Unternehmen die Cash-Flow-Erzeugung aufrechterhalten kann. Die Bemerkungen aus Jackson Hole werden genau auf Hinweise zur zukünftigen Geldpolitik geprüft, die die Bewertung von Technologieunternehmen beeinflussen könnten. Gleichzeitig werden Einzelhändler wie Gap und Target weiterhin auf sich wandelnde Konsumentenpräferenzen reagieren, und europäische Politiker müssen demografische Herausforderungen angehen, die das langfristige Wachstum beeinflussen könnten.