Jensen Huang nutzte am Sonntag X, um zu verkünden, dass das neueste Modell von OpenAI, Astra, die Ankunft der künstlichen allgemeinen Intelligenz (AGI) markiert. Er wies darauf hin, dass das System mit 100 000 Grace-Blackwell-Chips trainiert wurde, eine Zahl, die er später von einer früheren Angabe von 300 000 korrigierte.
Ankündigung und unmittelbare Reaktion
Die Aussage löste eine Flut von Kommentaren aus. Finanzkommentator Jim Cramer feierte den Schritt als Sieg für Nvidia, während der Krypto-Unternehmer Hunter Horsely Huang als „den glaubwürdigsten Schiedsrichter" bezeichnete. KI-Kritiker Gary Marcus stellte die Frage, ob Huang's finanzielle Verbindungen zu Nvidia seine Erklärung verfälschten.
Marktreaktion nach dem langen Wochenende
Als die Märkte am Dienstag öffneten, fiel die Reaktion gemischt aus. Die Aktien von CoreWeave, einem Cloud-Computing-Unternehmen, das wegen seiner Verschuldung im Fokus steht, sprangen um 15 Prozent. SoftBank legte ein bescheidenes Plus von 2 Prozent zu. Im Gegensatz dazu fiel Nvidia um 2 Prozent, was einem ähnlichen Rückgang nach Huang's früherer AGI-Behauptung im Lex-Fridman-Podcast im März entspricht.
"Wenn Sie an einem etwas anderen Ort schauen, werden Sie sehen, dass der Markt reagiert.", Gil Luria, Leiter der Technologieforschung bei D.A. Davidson
Laut Gil Luria von D.A. Davidson sind die Unternehmen, die am stärksten OpenAI-Technologie ausgesetzt sind, diejenigen, die Kursgewinne verzeichnen, während Nvidias schiere Größe weiteres Wachstum für Investoren schwer glaubwürdig macht.
Analystenperspektiven
Luria fügte hinzu, dass Astra OpenAI wieder in die Position des führenden Modells zurückversetzt, nachdem das Unternehmen ein Jahr lang hinter den Konkurrenten zurückgeblieben war. Er wies außerdem darauf hin, dass Nvidias jüngster Quartalsumsatz von 96 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 106 Prozent gegenüber dem Vorjahr, einen Rekord für Unternehmensprofitabilität darstellt, doch viele Händler die Aktie eher als Geldquelle denn als nachrichtengetriebenes Asset betrachten.
"Sie sind so gut, dass niemand glaubt, dass es so weitergehen kann.", Gil Luria
Der Ökonom Basil Halperin von der University of Virginia warnte, dass die Behauptung nach der strengen Definition von AGI, einer KI, die die kognitive Vielseitigkeit eines gut ausgebildeten Erwachsenen erreicht, nicht zutrifft. Er nannte einen 10-Punkte-Benchmark, der das Schreiben eines Oscar-würdigen Drehbuchs oder das Beherrschen eines neuen Videospiels innerhalb weniger Stunden umfasst.
"Wir haben schlichtweg noch keine AGI erreicht, obwohl die Modelle erstaunlich sind.", Basil Halperin
Halperins eigener Test eines GPT-5.6-Modells zeigte, dass es Musik-Playlists übertragen kann, dafür jedoch drei Stunden Aufsicht benötigte, was die Kluft zwischen Hype und praktischer Leistungsfähigkeit verdeutlicht.
Warum der Markt gleichgültig bleiben könnte
Halperin argumentierte, dass Kursbewegungen eine Mischung aus Faktoren widerspiegeln, die über die Einführung eines einzelnen Modells hinausgehen. Potenzielle Risiken wie existentielle oder Cyber-Sicherheitsbedrohungen könnten Investoren zu sicheren Anlagen wie Staatsanleihen treiben. Zudem ähnelt der Wettbewerb zwischen OpenAI und Anthropic dem Ride-Hailing-Duopol von Uber und Lyft, profitabel, aber nicht so lukrativ wie die Technologieriesen.
Er schlug vor, dass jede echte AGI-Auswirkung zuerst in den realen Zinsen sichtbar werden würde. Ein durch KI getriebenes stärkeres Wachstum würde die Zinsen erhöhen, den Barwert zukünftiger Erträge senken und möglicherweise Nvidias Bewertung belasten.
Ausblick
Obwohl die Einführung von Astra die Nachfrage nach Rechen-Hardware ankurbeln könnte, erwarten Analysten nur bescheidene makroökonomische Effekte in naher Zukunft. Eine aktuelle MIT-Studie stellte fest, dass die Renditen von Staatsanleihen nach großen Modellveröffentlichungen tendenziell fallen, was auf Marktenttäuschung hindeutet. Halperins Prognose sieht ein rasches, aber dennoch schrittweises, KI-getriebenes Wachstum, das die nächsten fünf Jahre eher mit einem schnelleren, stärkeren Dot-Com-Boom als mit einer Singularität vergleicht.
Investoren werden wahrscheinlich beobachten, wie OpenAI Astra monetarisiert und ob ein Unternehmen das Modell in ein milliardenschweres Unternehmen verwandeln kann, der Maßstab, den Huang einst zur Definition von AGI heranzog.