SLB, das weltweit größte Unternehmen für Bohrloch‑Dienstleistungen, steht bereit, von zwei zusammenlaufenden Kräften zu profitieren: einer Wiederbelebung der Ölexploration, ausgelöst durch Versorgungsunterbrechungen im Nahen Osten, und einer boomenden Nachfrage nach digitaler Infrastruktur zur Versorgung künstlicher Intelligenz. Chef Executive Olivier Le Peuch sagt, die lange Geschichte des Unternehmens im Betrieb in instabilen Regionen und das wachsende Technologie‑Portfolio stellen es in den Mittelpunkt eines neuen Energie‑Aufschwungs.
Ein Jahrhundert Untergrundinnovation
Das Unternehmen führt seine Wurzeln auf das Jahr 1912 zurück, als der französische Physiker Conrad Schlumberger elektrische Leitfähigkeitstests auf dem Familiengut in der Normandie durchführte, um vergrabene Ruinen zu lokalisieren. Die Methode erwies sich als effektiv, um unterirdische Strukturen abzubilden und, profitabler, Öl zu finden. Conrad und sein Bruder Marcel Schlumberger entwickelten die ersten elektrischen Bohrloch‑Logs und schufen damit das Rückgrat der modernen geophysikalischen Prospektion. 1926 gründeten sie die Société de Prospection Électrique, die später zu Schlumberger und 2022 zu SLB wurde.
Im Laufe eines Jahrhunderts expandierte das Unternehmen nach Venezuela, in die Vereinigten Staaten, in die Sowjetunion und in den Nahen Osten, Jahrzehnte bevor die OPEC gegründet wurde. In der Branche als "Big Blue" wegen seiner charakteristischen Uniformen bekannt, beschäftigt SLB heute 109 000 Mitarbeitende in mehr als 100 Ländern, ein Personalbestand, der größer ist als der von ExxonMobil und Chevron zusammen.
Geopolitischer Schock belebt Exploration
Die Schließung der Straße von Hormus Anfang 2026 entfernte fast 20 Prozent des weltweiten Öl‑ und Gasangebots und erschöpfte Notreservebestände von den USA bis nach China. Staaten eilen nun, ihre Reserven wieder aufzufüllen und die heimische Produktion zu steigern. "Wenn man einen Öl‑Aufschwung erzeugen will, schließt man die Straße von Hormus und man bekommt einen", sagte James West, Leiter für Energie und Power bei Melius Research.
"Das Besondere an SLB ist, dass sie nicht gehen. Sie verlassen Länder nicht, wenn es einen Putsch, einen Regierungswechsel oder einen Konflikt gibt. Jeder internationale Markt ist ihr Hinterhof."
In Venezuela arbeiten SLB und Chevron, die nach der Enteignung durch die Regierung von Hugo Chávez geblieben sind, mit dem staatlichen PDVSA zusammen, um die weltweit größten nachgewiesenen Ölreserven neu zu erschließen. Im Nahen Osten kooperiert SLB mit Saudi Aramco, den VAE-spezifischen ADNOC und Kuwait Petroleum.
Le Peuch, der erste französische Chef Executive seit 1986, beschreibt das aktuelle Umfeld als "geopolitisch komplex", aber vertraut. "Wir sind sehr daran gewöhnt", sagte er. "Es ist Teil unserer Identität. Es ist leider Teil der Routine, an die wir uns im Krisen‑Management gewöhnt haben."
Digitale Sparte zielt auf KI‑Rechenzentrum‑Boom
Während traditionelles Bohren und Bohrloch‑Bau nach wie vor Kernkompetenzen sind, ist der am schnellsten wachsende Geschäftsbereich von SLB die digitale und Datenzentrum‑Lösungen. Das Unternehmen startete 1985 das erste Unternehmens‑Intranet im Arpanet und ging 2008 eine Partnerschaft mit Nvidia ein. Heute bohren seine autonomen Geosteering‑Systeme tausende Meter ohne menschliches Eingreifen.
Führende Hyperscaler planen, allein im Jahr 2026 rund 710 Milliarden Dollar in nordamerikanische Datenzentren zu investieren. SLB konzentriert sich auf digitales Energiemanagement und modulare Datenzentrum‑Konstruktion und unterstützt Kunden dabei, Server‑Racks, Kühlsysteme und die Fertigung außerhalb des Standorts zu standardisieren, um schneller zu bauen und kostengünstiger zu betreiben.
"All diese Unternehmen haben sehr stark in alles investiert, was sie für Datenzentren tun können, was letztlich die Stromversorgung war, aber SLB optimiert digital nicht nur die Energie, sondern den gesamten Betrieb. Sie haben eindeutig die Führung übernommen."
Analyst Jim Wicklund, Managing Director bei PPHB, sagte, SLB habe sich von der reinen Stromversorgung entfernt und optimiere nun den gesamten Datenzentrum‑Stack.
Volatilität und der Weg nach vorn
Trotz seiner Größe liegt die Marktkapitalisierung von SLB bei etwa 75 Milliarden Dollar, deutlich unter dem Höchststand von 2015 und weit hinter integrierten Majors wie ExxonMobil mit 600 Milliarden Dollar. Dienstleistungsunternehmen absorbieren schärfere Abschwünge, wenn die Ölpreise fallen. "Sie sind das Ende des Peitsches in Bezug auf Volatilität", sagte Wicklund. Effizienzgewinne haben zudem den Umsatz pro Bohrloch komprimiert; ein Auftrag, der einst 30 Tage dauerte, benötigt heute weniger als eine Woche.
Dennoch signalisierte die Namensänderung zu SLB im Jahr 2022 eine bewusste Hinwendung zur Technologie. Das Unternehmen expandiert zudem in Geothermie, CO₂‑Abscheidung und Lithium‑Gewinnung. Le Peuch argumentiert, dass saubere Energieinnovation weiterhin zentral für die Mission sei, selbst inmitten eines Öl‑Booms. "Der Kunde vertraut darauf, dass wir in den entlegensten, komplexesten Umgebungen innovieren, ebenso wie immer dann, wenn sich die Möglichkeit bietet, durch neue Technologie zu disruptieren", sagte er.
Familienerbe und Unternehmensführung
Die Gründerfamilien, die de Menils und die Seydoux, halten sich weitgehend aus dem operativen Geschäft zurück. François de Menil, Enkel von Conrad, sagte, sein Vater John de Menil habe geglaubt, das Unternehmen brauche Fachleute, nicht Familienmitglieder, eine Disziplin, die er für die Langlebigkeit des Unternehmens verantwortlich macht. Der Zweig de Menil wurde zu bedeutenden Kunstmäzenen in Houston und gründete die Menil Collection. Der Zweig Seydoux dominiert das französische Kino über Pathé und Gaumont, wobei Schauspielerin Léa Seydoux internationalen Ruhm erlangte.
Während sich das Energiemarkt‑Gefüge entlang geopolitischer Linien fragmentiert, positioniert SLB mit seiner Kombination aus operativer Reichweite, Untergrund‑Expertise und digitaler Kompetenz, um sowohl den erneuten Aufschwung im Kohlenwasserstoff‑Zyklus als auch die Infrastruktur‑Bedürfnisse der KI‑Ära zu bedienen.