Unitree und Shein werden im August an den öffentlichen Märkten debutieren, doch die beiden Börsengänge könnten nicht unterschiedlicher sein. Das Robotik-Start-up wird später in dieser Woche an dem Shanghai STAR Market notieren, während die Fast-Fashion-Plattform laut Reuters bereits am 28. August in Hongkong starten will.
Warum Investoren Unitree im Blick haben
Gegründet 2016 von Wang Xingxing, ist Unitree nach den Auftritten seiner humanoiden Roboter bei der CCTV-Frühlingsfestgala zu einem bekannten Namen in China geworden. Das Unternehmen will 6,1 Milliarden Yuan (etwa 904 Millionen US-Dollar) zu einer Bewertung von rund 9 Milliarden US-Dollar aufnehmen. Laut Prospekt war die Einzelhandelsrunde um mehr als 8.000-mal überzeichnet.
Im vergangenen Jahr meldete das Unternehmen einen Umsatz von 1,7 Milliarden Yuan (252 Millionen US-Dollar), was einer Vervierfachung gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei der Auslandsverkauf etwa 45 Prozent ausmachte. Im Gegensatz zu vielen Wettbewerbern erzielte Unitree im Jahr 2025 einen Nettogewinn von 600 Millionen Yuan (89 Millionen US-Dollar).
Mehr als 70 Prozent der humanoiden Einheiten des Unternehmens werden an akademische und Forschungseinrichtungen verkauft, während staatliche Unternehmen und große Hersteller beginnen, mit seiner Technologie zu experimentieren. Der breitere chinesische Robotiksektor dominiert die globalen Lieferungen; eine kalifornische Studie ergab, dass chinesische Firmen im ersten Halbjahr 97 Prozent der humanoiden Roboter lieferten.
Sheins größerer, aber vorsichtiger Börsengang
Der Fast-Fashion-Riese plant, bis zu 3 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, etwa das Dreifache dessen, was Unitree anstrebt, und zielt auf eine Bewertung nach dem Börsengang zwischen 25 und 30 Milliarden US-Dollar. Das würde einen deutlichen Abschlag gegenüber der Bewertung von 64 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 und dem Höchststand von 100 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 darstellen.
Laut Prospekt erwirtschaftete Shein im vergangenen Jahr einen Umsatz von 41,2 Milliarden US-Dollar, gegenüber 38,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, und erzielte etwa 2 Milliarden US-Dollar Gewinn. Europa macht nun 35,4 Prozent seiner Verkäufe aus und überholt die Vereinigten Staaten.
Jüngste Änderungen der Zollvorschriften, die Abschaffung der „de minimis"-Ausnahmen in den USA und Europa, haben die Kosten für das Unternehmen erhöht. Shein geriet zudem wegen angeblicher Zwangsarbeitspraktiken und Datenschutzbedenken in die Kritik, was das Unternehmen veranlasste, seinen Hauptsitz nach Singapur zu verlegen, um ein US-Börsenlisting zu erleichtern, ein Vorhaben, das letztlich gescheitert ist.
Regulatorischer Hintergrund und Marktsentiment
Die Begeisterung der Investoren scheint sich von E-Commerce hin zu KI und Hardware zu verlagern. Die US-Federal Communications Commission hat kürzlich den Import von im Ausland hergestellten humanoiden und vierbeinigen Robotern verboten und dabei gewarnt, dass „diese Geräte Schwachstellen in Lieferketten schaffen könnten, die die wirtschaftliche und nationale Sicherheit der USA gefährden", wie in einer im Juli veröffentlichten Erklärung heißt.
Diese Geräte könnten Schwachstellen in Lieferketten schaffen, die die wirtschaftliche und nationale Sicherheit der USA gefährden.
Weitere KI-fokussierte Unternehmen richten ebenfalls ihr Augenmerk auf die öffentlichen Märkte. Im vergangenen Monat sammelte der Chiphersteller ChangXin Memory Technologies 8,6 Milliarden US-Dollar am STAR Market, wobei seine Aktien am ersten Handelstag um mehr als 500 Prozent sprangen. Entwickler wie DeepSeek, Moonshot AI und Yangtze Memory Technologies bereiten Berichten zufolge eigene Börsengänge vor.
Ausblick
Marktteilnehmer werden die Preisgestaltung und Zeichnungsniveaus beider IPOs genau beobachten. Eine starke Überzeichnung von Unitree könnte das Narrativ bestärken, dass Investoren KI-gesteuerte Hardware traditionellen E-Commerce-Modellen vorziehen. Umgekehrt wird Sheins Fähigkeit, trotz regulatorischer Gegenwinde eine hohe Bewertung zu sichern, die Widerstandsfähigkeit des Fast-Fashion-Sektors prüfen.
In den kommenden Monaten könnte die Performance dieser Börsengänge den Fluss chinesischer KI- und Robotikunternehmen, die Kapital suchen, beeinflussen, während Politiker auf beiden Seiten des Pazifiks weiterhin die strategischen Implikationen von Importen fortschrittlicher Robotik beurteilen.