Pierce Norton, CEO von ONEOK, kündigte die Übernahme der Permian-Basin-Vermögenswerte von Brazos Midstream für 4,42 Mrd. $ an, wodurch 700 Meilen Sammelleitungen und eine Verarbeitungskapazität von 1,2 Milliarden Kubikfuß pro Tag hinzukommen. Der Deal folgt auf jüngste Käufe anderer Großunternehmen, darunter Williams' 5,5 Mrd. $-Akquisition von Momentum Midstream und Western Midstreams 1,6 Mrd. $-Kauf der Brazos-Anlagen im Delaware Basin.
Was treibt die Welle von Übernahmen an?
Seit Beginn des Schieferbooms im Jahr 2006 hat sich die US-Erdgasproduktion mehr als verdoppelt und macht heute etwa ein Viertel des weltweiten Angebots aus, womit sie Russland überholt. Das Department of Energy prognostiziert, dass die Produktion bis 2050 um weitere 35 Prozent steigen könnte und etwa 150 Milliarden Kubikfuß pro Tag erreichen würde, gegenüber 50 Milliarden Kubikfuß pro Tag vor zwei Jahrzehnten. Dieser Aufschwung wird von zwei Trends angetrieben: dem Ausbau von Flüssigerdgasanlagen (LNG) an der Golfküste und der stark steigenden Inlandsnachfrage durch KI-gesteuerte Rechenzentren.
Warum ist das für Europa und den breiteren Markt wichtig?
Europa ist ein bedeutender Abnehmer von LNG, und eine höhere US-Produktion könnte die globalen Gaspreise stabilisieren und eine Alternative zu russischen Lieferungen bieten. Gleichzeitig schaffen KI-Rechenzentren, von denen viele in Texas und Louisiana gebaut werden, um von billigem Gas zu profitieren, eine neue, hochintensive Nachfrage, die die Wertschöpfungskette vom Bohrloch bis zum Endverbraucher neu gestaltet.
"Sie holen das Gas, um die KI-Nachfrage zu decken und in jeder Stufe der Wertschöpfungskette Profit zu erzielen," sagte London Spivey, Energieanalyst bei East Daley Analytics. "Sie fördern es aus dem Boden, bringen es zu ihrer Anlage, verarbeiten es, können es in eine ihrer Pipelines einspeisen und zum Endverbraucher transportieren, sei es zu Rechenzentren oder zur Versorgung von LNG."
Wie geht es weiter für ONEOK und den Pipeline-Sektor?
ONEOK expandiert nicht nur durch Akquisitionen. Das Unternehmen baut zusammen mit Partnern die 450-Meilen-lange Eiger-Express-Pipeline, um Gas vom Permian nach Houston zu transportieren, die für 2028 geplant ist. Das Kundeninteresse führte zu einer Erhöhung der geplanten Kapazität von 2,5 Milliarden auf über 3,5 Milliarden Kubikfuß pro Tag.
Die Finanzierung des Brazos-Deals erfolgt durch eine Investition von 9 Mrd. $ von Apollo Global Management, aufgeteilt in 4 Mrd. $ für den Kauf und 5 Mrd. $ zur Schuldentilgung. Norton erkennt die Verschuldung an, sieht den Schritt jedoch als "entscheidenden Schritt" in einer langfristigen Strategie, Skalierung in den attraktivsten Förderregionen zu erreichen.
"Letztlich wird es in den USA mehr Bohrungen geben müssen als derzeit, was wahrscheinlich bedeutet, dass die Gaspreise leicht steigen werden," sagte Norton gegenüber Reportern. "Die Nachfrage wird da sein und wird durch LNG-Exporte und die KI-Rechenzentren getrieben werden."
Mit Blick nach vorn erwartet die Branche eine Welle von Fernpipelines, die West-Texas mit der Golfküste verbinden und regionale Preisspitzen beseitigen sollen, die Produzenten früher dazu zwangen, für die Entfernung überschüssigen Gases zu zahlen. Wie Norton formulierte: "Das Problem mit dem Gaspreis im Permian wird gelöst sein, wenn all diese Leitungen ausgebaut sind."
Da die Ölförderung im Permian stabilisiert und das Gas-Verhältnis steigt, positioniert sich ONEOKs integrierter Ansatz, von der Förderung über die Verarbeitung bis zum Transport, um einen größeren Anteil am auf KI-basierten Gasmarkt zu erobern.